CFTC просит федеральный суд отклонить иск CME Group по криптоперпетуалам
16 октября 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами и производными финансовыми инструментами (CFTC) обратилась к федеральному судье с просьбой отклонить иск CME Group, касающийся бессрочных криптофьючерсов в США. Регулятор утверждает, что CME не продемонстрировала, как разрешение другим биржам предлагать такие контракты может нанести ущерб ее бизнесу.
В своем последнем заявлении CFTC оспорила полномочия CME в деле CME против Селига, рассматриваемом судьей Коллин Коллар-Котелли (1:26-cv-02157). Сначала она подала ходатайство об отклонении иска 2 сентября 2026 года.
«CME должна достоверно утверждать о фактическом или неизбежном росте конкуренции», — указало агентство. «CME даже не сделала этого».
Будьте в курсе движения ваших монет
Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении
Наведите камеру телефона, чтобы установить
4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play
Регулятор сослался на заявления председателя CME Теренса Дэффи от 22 июля 2026 года. Он заявил, что со стороны их клиентов нет спроса на эти бессрочные контракты, которые не могут служить альтернативой для компаний, пытающихся хеджировать свои позиции.
«CME не может занимать одну позицию перед судом и другую — перед инвесторами на конференц-звонках по итогам отчетности», — добавили в ведомстве.
Что утверждал CME, подавая иск в июне
CME подала иск 18 июня 2026 года после того, как CFTC одобрила бессрочный контракт KalshiEX на биткоин BTCPERP 29 мая 2026 года, всего через день после его подачи. На тот момент Майкл Селиг был единственным подтвержденным комиссаром этой организации.
В отличие от традиционных фьючерсных контрактов, бессрочные фьючерсы (перпетуалы) не имеют даты экспирации. CME утверждает, что это делает их свопами, а не фьючерсами в рамках закона Додда-Франка и Закона о товарных биржах. Это различие имеет важное значение, поскольку свопы и фьючерсы подчиняются разным требованиям к маржинальному обеспечению, правилам регистрации и налоговому регулированию. CME также возражает против одобрения контракта CFTC без проведения публичных консультаций, а затем против разрешения другим биржам листировать аналогичные продукты через процедуру самоподтверждения.
Как сообщалось в Cryptopolitan в июне, Селиг проигнорировал возражения CME, назвав их предсказуемым сопротивлением «действующего» игрока.
Вопрос классификации, который останется открытым при отклонении иска
Решение по вопросу полномочий оставило бы спор о свопах против фьючерсов нерешенным. Отклонение иска позволило бы CFTC продолжать свою практику рассмотрения дел индивидуально без получения решения по этому классификационному вопросу.
Аналитик TD Cowen Джарет Сайберг заявил:
«Нас всё больше беспокоит рост рынка перпетуалов на фоне продолжающегося судебного разбирательства».
Он добавил, что дальнейший рост «может создать осложнения при попытке свернуть этот рынок, если CME одержит верх».
Победа CME по существу спора может дестабилизировать рынок бессрочных фьючерсов в США. С другой стороны, решение в пользу регуляторов может укрепить статус-кво в отношении классификации фьючерсов.
Объемы торгов по обеим сторонам спора
CME сообщила о среднем дневном объеме торгов криптовалютами за сентябрь 2026 года в размере 174 000 контрактов, номинальная стоимость которых составила 8,6 млрд долларов. Это поддерживает аргумент регулятора, однако один лишь рост не может исключить возможность перенаправления сделок.
В отчете CryptoQuant за 2026 год объем торгов бессрочными фьючерсами Binance в 2025 году оценивается примерно в 25 трлн долларов, что на 20% больше. На бессрочные фьючерсы приходится от 70% до 90% объема торгов на нескольких крупных биржах.
CME против Binance: сравнение объемов торгов бессрочными криптофьючерсами
Эти цифры демонстрируют масштаб рынка, но не определяют, как следует осуществлять надзор за его рисками. В своем отчете BIS/FSI от 23 апреля 2026 года Провайдеры услуг криптоактивов как финансовые посредники: риски и подходы к регулированию, Денис Гарсия Окампо, Питер Гудрич и Джан-Пьеро Ловичи предупреждают, что «многие MCI не публикуют финансовую отчетность», подчеркивая пробелы в надзоре по мере расширения криптокомпаний в сфере кредитования и деривативов.
Именно поэтому иск имеет значение за пределами конкурентной позиции CME. Отклонение иска может оставить перпетуалы развивающимися в рамках фьючерсного регулирования CFTC без решения вопроса о том, является ли такая классификация юридически корректной — или же сопровождающие ее меры защиты успевают за развитием рынка.
