Майнеры биткоина сталкиваются с ростом стоимости финансирования ИИ — кредиторы тщательнее изучают сделки
Компании, занимающиеся майнингом биткоина и расширяющие деятельность в сфере искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений, сталкиваются с резко различающейся стоимостью заимствований: кредиторы тщательно изучают крупные проекты дата-центров, усугубляя растущие финансовые проблемы отрасли.
Согласно последнему Miner Weekly информационному бюллетеню BlocksBridge Consulting, привлечение крупных клиентов в сфере ИИ стало для майнеров лишь частью проблемы. Компаниям также необходимо привлекать миллиарды долларов для закупки вычислительного оборудования, строительства объектов и обеспечения энергетической инфраструктуры, необходимой для выполнения их контрактов.
«[К]рупные кредиторы стали более избирательно подходить к кредитованию дата-центров, и решения всё чаще зависят от клиента, контракта и пути к завершению проекта», — заявила BlocksBridge.
Будьте в курседвижения ваших монет
Алерты, котировки в реальном времени и новости рынка — в одном приложении
4,8 на основе 40 К оценок в App Store и Google Play
IREN, расширившая деятельность от майнинга биткоина до ИИ-инфраструктуры, демонстрирует различия в стоимости финансирования. В июне компания получила пакет финансирования GPU на $3,65 млрд по смешанной процентной ставке 6%, а в августе — отдельное соглашение о финансировании на $2,4 млрд по фиксированной ставке 9%. Два соглашения охватывают разные проекты, поэтому их нельзя напрямую сравнивать, однако они показывают, насколько стоимость заимствований может различаться даже у одной и той же компании.
Соглашения о финансировании также могут повлечь расходы, помимо процентных платежей. В рамках отдельной сделки с участием Cipher Digital Google согласилась обеспечить обязательства по аренде на сумму $1,4 млрд в обмен на варранты, представляющие 5,4% капитала Cipher, с учетом определенных корректировок. Исполнение этих варрантов может привести к размыванию долей существующих акционеров.
Потребности в финансировании указывают на более широкую проблему, с которой сталкиваются майнеры биткоина, выходящие на рынок ИИ. Даже компаниям с контрактами с клиентами на миллиарды долларов может потребоваться значительный дополнительный капитал, прежде чем их дата-центры начнут работу.
Связанное: Сделки Hut 8 и IREN способствуют росту акций майнинговых компаний, ориентированных на ИИ
Майнеры биткоина сталкиваются с огромным дефицитом финансирования ИИ
Различия в стоимости финансирования возникают в то время, когда майнеры биткоина берут на себя долговые обязательства на миллиарды долларов для финансирования планов по расширению в сфере ИИ. На пике бычьего рынка биткоина в октябре прошлого года данные VanEck показали, что долг майнеров вырос примерно на 500% по сравнению со вторым кварталом 2024 года.
Парадоксальным образом, потребности в капитале продолжали расти во время медвежьего рынка биткоина, поскольку майнеры сокращают деятельность в сфере майнинга BTC на фоне ухудшения экономических показателей. Согласно анализу BlocksBridge Consulting за июнь 2026 года, подготовленному со ссылкой на данные VanEck, публичным майнинговым компаниям, занимающимся биткоином, требовалось около $50 млрд для завершения запланированных проектов ИИ-инфраструктуры, включая дефицит финансирования IREN в размере $21,1 млрд.
Riot Platforms и HIVE Digital также сталкиваются со значительными потребностями в финансировании, оцениваемыми соответственно в $7,2 млрд и $4,6 млрд.
Связанное: Crypto Biz: состоятельные инвесторы покупают криптовалюту, но их консультанты не убеждены
